⚠️ Fatos Relevantes até 27/03/2026

Ações e Fundos Imobiliários

Eduardo Cavalcanti

Publicado em 28 de março, 2026

AÇÕES

⚠️ Americanas protocola pedido de encerramento da recuperação judicial → Link

⚠️ Americanas conclui leilão de alienação da UPI Uni.Co para BandUP! por R$ 152,9 mi → Link

⚠️ Axia conclui descruzamento de participações com ISA Energia na IE Madeira e IE Garanhuns, recebendo R$ 1,174 bi → Link

⚠️ Azul aprova grupamento de ações 150.000:1 e passa a ser negociada como AZUL3 a partir de 20 de abril → Link

⚠️ Casas Bahia passa a operar na Amazon.com.br com integração logística ao Prime prevista em segunda fase → Link

⚠️ Casas Bahia conclui 2ª emissão do FIDC de risco sacado por R$ 200 mi, elevando o total do fundo para R$ 755 mi → Link

⚠️ Casas Bahia emite 35ª série de notas comerciais de R$ 1,38 bi → Link

⚠️ Copel vence leilão com UHE Fio do Areia e UHE Segredo (1.862,8 MW), garantindo R$ 2,6 bi/ano por 15 anos → Link

⚠️ CSN fecha compromisso de crédito sindicalizado de US$ 1,2 bi (até US$ 1,4 bi) via CSN Inova para refinanciar dívidas → Link

⚠️ Desktop tem 73,01% do capital alienado para Claro por R$ 2,4 bi → Link

⚠️ Engie vence leilão de capacidade com UHE Jaguara (195,78 MW por 15 anos), garantindo R$ 270,4 mi/ano e investimento de R$ 1,2 bi → Link

⚠️ Equatorial propõe à AGE redução do dividendo obrigatório para 1% do lucro líquido ajustado → Link

⚠️ Fictor informa mandado de busca e apreensão da PF na residência do CEO no âmbito da Operação Fallax → Link

⚠️ Fleury adere a term sheet com Porto e Oncoclínicas para NewCo oncológica com R$ 500 mi em equity e R$ 500 mi em debêntures → Link

⚠️ Infracommerce aprova aumento de capital de R$ 4,76 mi via capitalização de créditos dos Sellers da Ecomsur → Link

⚠️ ISA Energia abre período de conversão de ISAE3 em ISAE4 (20/mar a 3/abr), limitado a 5% do capital → Link

⚠️ Mitre formaliza parceria com grupo Barrière para Hotel Daslu nos Jardins (SP) com investimento de R$ 300 mi e abertura em 2029 → Link

⚠️ Oi adia publicação do ITR 3T25 e da DFP 2025 para data a ser informada → Link

⚠️ Oncoclínicas recebe notificação do acionista MAK Capital (6,3%) com proposta de aporte de R$ 500 mi condicionada à troca do Conselho → Link

⚠️ OranjeBTC aprova programa de ADR Nível I com BNY Mellon para ampliar base de investidores estrangeiros → Link

⚠️ Porto esclarece potencial investimento de R$ 500 mi em equity e R$ 500 mi em debêntures conversíveis na NewCo da Oncoclínicas → Link

⚠️ PRIO obtém retificação da licença de perfuração de Frade pelo Ibama para até 14 novos poços → Link

⚠️ PRIO inicia produção no Campo de Wahoo com abertura do primeiro poço produtor → Link

⚠️ PRIO confirma primeiro poço de Wahoo estabilizado em 12.000 bpd, com meta de 40.000 bpd até o fim de abril → Link

⚠️ PRIO abre segundo poço de Wahoo com produção estabilizada em 12.000 bpd → Link

⚠️ São Carlos vende portfólio de 4 imóveis por R$ 735 mi (85% do valor de mercado) → Link

⚠️ Sequoia adia divulgação das DFs 2025 para 30 de abril em razão da reestruturação financeira → Link

⚠️ Westwing convoca AGE para deliberar sobre redução de capital de R$ 60 mi → Link

FUNDOS IMOBILIÁRIOS

⚠️ ALZR adquire galpão BTS da Shopee em Ibitinga/SP por R$ 125 mi → Link

⚠️ RBVA vende imóvel Via Anchieta (locado à Caixa) por R$ 7,3 mi (+130% acima do custo, TIR 18,3% a.a., lucro de R$ 0,025/cota) → Link

⚠️ RBVA modifica 6ª emissão de cotas com ampliação do Lote Adicional de 50% para 87,5% e inclusão de novo imóvel no pipeline → Link

⚠️ TRXF adquire 18 imóveis do Hospital Sírio Libanês em SP na modalidade BTS por R$ 219,4 mi → Link

⚠️ VPPR celebra locação de 1.145 m² no Edifício Evolution (Barueri/SP) por 36 meses, elevando ocupação do fundo para 84,6% → Link

⚠️ XPCM celebra locação de 532 m² no The Corporate Macaé com empresa de Óleo e Gás por 60 meses, reduzindo vacância de 51% para 48,6% → Link

⚠️ XPML conclui aquisição de participações em 5 shoppings da Iguatemi por R$ 608,7 mi → Link

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COMENTÁRIOS

🛒 Pouco mais de três anos depois do maior escândalo contábil recente da B3 — uns R$ 20 bi que “desapareceram” das demonstrações —, a Americanas (AMER3) está pedindo o encerramento da recuperação judicial. O EBITDA que era negativo em R$ 2,8 bi em 2023 virou positivo em R$ 1,1 bi em 2025 e a cotação disparou mais de 10% com a notícia. Junto veio a venda da Uni.Co, dona das marcas Imaginarium e Puket, por R$ 152,9 mi para a BandUP!, empresa de cultura pop, dona da Piticas. Faz sentido: não é core business de marketplace. O problema que vem agora é outro: crescer num mercado onde Mercado Livre, Amazon e Shopee não param de apertar. Sair do buraco é uma coisa. Virar relevante de novo, é outra.

🛍️ Casas Bahia (BHIA3) passou por recuperação extrajudicial em 2024 e agora está tentando virar a chave de vez. Foram três fatos relevantes da mesma empresa em poucos dias, o que já diz algo sobre o ritmo. Entrou na Amazon — já estava no Mercado Livre e Shopee —, captou mais R$ 200 mi no FIDC de risco sacado (fundo que adianta pagamento aos fornecedores usando o crédito da empresa como garantia), elevando o total para R$ 755 mi, e emitiu R$ 1,38 bi em notas comerciais com garantia real para refinanciar dívida. Muita movimentação de uma vez, especialmente pra uma empresa que esteve às portas do colapso há pouco mais de um ano. Saiu do modo sobrevivência — convencer o mercado de que a virada é consistente vai levar mais tempo.

⚡ Axia (AXIA3) e ISA Energia (ISAE4) tinham participações cruzadas em duas empresas de transmissão e decidiram desfazer o emaranhado. Cada uma ficou com 100% de uma só linha. A Axia ficou com a IE Garanhuns, no Nordeste, e a ISA ficou com a IE Madeira, bem maior — 2.385 km de linhas de corrente contínua do Mato Grosso até São Paulo, com concessão até 2039. Como a IE Madeira vale muito mais, a ISA pagou R$ 1,174 bi de diferença pra Axia. Operação limpa: cada uma opera e decide sozinha sobre seu ativo, sem sócio no meio. A Axia, que é a ex-Eletrobras rebatizada, ainda quer migrar para o Novo Mercado — mais um passo de reestruturação que a empresa está dando.

🔌 Fato bem específico esse da ISA Energia (ISAE4): a empresa abriu uma janela curta para quem tem ISAE3 — a ação ordinária, com direito a voto — converter em ISAE4, a preferencial, que paga dividendo prioritário mas não vota. Vai até 3 de abril, limitado a 5% do capital total. O motivo? O descruzamento de participações com a Axia. Na prática, pouquíssimos investidores pessoa física têm ISAE3, então é mais relevante para institucionais. Um dos que vai converter é a própria Axia, que recebeu ações da ISA como parte da troca de ativos concluída essa semana. O motivo é simples: ISAE4 tem muito mais liquidez na Bolsa do que ISAE3, então quem quer vender prefere ter a PN na mão.

💡 O mercado não gostou: a ação caiu quase 5% quando a Equatorial (EQTL3) anunciou que quer reduzir o dividendo obrigatório de 25% do lucro (o piso da lei) para apenas 1%. Outras que lembro de cabeça que tem um % baixo de dividendo mínimo são PRIO e Azul. A gestão diz que na prática vai continuar pagando mais quando não tiver oportunidade melhor pro caixa — o 1% é só uma trava de flexibilidade para fazer aquisições ou reduzir alavancagem quando precisar. Quem votar contra na assembleia ganha direito de retirada, ou seja, pode pedir pra sair com o valor das ações. A Equatorial tem histórico forte de crescer comprando distribuidoras problemáticas e consertando, então o argumento de preservar caixa faz sentido estratégico. Mas o mercado leu como sinal de que o ciclo de dividendos gordos dos últimos anos acabou, pelo menos por enquanto.

📡 Quem entrou no IPO da Desktop (DESK3) em 2021 a R$ 23,50 vai receber R$ 20,82 na venda para a Claro — abaixo do preço de estreia. A cotação chegou a cair mais de 70% depois do IPO, mas pelo menos deu uma recuperada agora, ainda mais com o prêmio de 45% sobre o fechamento de sexta foi recebido como alívio. A Claro pagou R$ 4 bi pelo valor total, mas descontando os R$ 1,59 bi de dívida, o que efetivamente vai pra mão dos acionistas é R$ 2,4 bi — ou seja, ~4x o EBITDA de 2025. A Desktop cresceu de 100 mil para 1,2 milhão de clientes em poucos anos e é o maior provedor de fibra do interior paulista. Pós-OPA obrigatória, deve fechar capital: mais uma empresa saindo da B3. Ainda falta Cade e Anatel.

🚨 Se você acompanhou o IPO reverso da Fictor (FICT3) no fim de 2024, quando a antiga Atom de cursos de trade virou de repente um conglomerado de alimentos, fintech e energia, provavelmente já ficou de sobrancelha levantada. Ficou mais interessante: a PF encontrou mensagens do CEO Rafael Góis com um operador ligado ao Comando Vermelho, discutindo fraudes bancárias e lavagem de dinheiro. A Operação Fallax investiga esquema que pode ter desviado mais de R$ 500 mi da Caixa. É o mesmo grupo que tentou comprar o Banco Master em novembro — anúncio feito horas antes de o Banco Central liquidar a instituição. A holding já estava em recuperação judicial com R$ 4 bi em dívidas. Ação FICT3 operando a R$ 0,44 com queda de 90% em 1 ano, mas o pior é que tem mais de 5 mil investidores PF nessa empresa, inacreditável.

🏥 Baita rolo na Oncoclínicas (ONCO3) essa semana. A empresa se afundou na dívida, adiou o balanço, e de repente apareceram duas propostas de socorro ao mesmo tempo. Porto (PSSA3) e Fleury (FLRY3) querem criar uma nova empresa com as operações oncológicas, injetando R$ 500 mi em equity e mais R$ 500 mi em debêntures conversíveis, absorvendo até R$ 2,5 bi de dívidas da Onco. O fundo americano MAK Capital, com 6,3% da empresa, também quer botar R$ 500 mi, mas só entra derrubando todo o conselho — e ainda desancou a proposta de Porto e Fleury, dizendo que ela não resolve os problemas centrais. A ação disparou 57% num dia e devolveu boa parte no seguinte. Ainda tem due diligence, acordo com credores e um conflito em potencial entre as duas propostas. Fique longe desses rolos!