⚠️ Fatos Relevantes até 14/08/2026

Ações e Fundos Imobiliários

Eduardo Cavalcanti

Publicado em 14 de agosto, 2026

AÇÕES

⚠️ Aliança da Bahia questiona relatório de ajuste de preço da Rede D'Or que previa pagamento adicional de R$ 185,33 mi ao Hospital Esperança → Link

⚠️ Alliança tem processamento de recuperação extrajudicial deferido pela Justiça de São Paulo → Link

⚠️ Atom Educação distrata venda de controle à Valorant e passa a não ter acionista controlador definido → Link

⚠️ AXIA Energia subscreve debêntures conversíveis da Eletronuclear por R$ 1,5 bi para financiar extensão de vida útil de Angra 1 → Link

⚠️ Cosan firma carta de intenções para venda do Terminal de Uso Privado Porto São Luís por R$ 300 mi → Link

⚠️ CSN recebe propostas vinculantes de potenciais compradores pela venda integral da CSN Cimentos → Link

⚠️ CSN troca US$ 1 bi em Notes 2028 (6,750%) por novas Notes 2030 (11,00%) e paga US$ 255,7 mi em dinheiro → Link

⚠️ Economatica vende plataforma TradersClub e carteira de clientes de assessoria à EQI Investimentos por R$ 3 mi → Link

⚠️ Energisa conclui venda de 5 ativos de transmissão por R$ 1,638 bi → Link

⚠️ Gafisa adia divulgação do ITR 2T26 para 31 de agosto de 2026 por prazo adicional solicitado pela auditoria → Link

⚠️ Gafisa perde Hotel Praia Ipanema em adjudicação judicial à Gloria VIII por R$ 223,1 mi para quitar passivos → Link

⚠️ GPA obtém aprovação do Term Sheet das debêntures do plano de recuperação extrajudicial → Link

⚠️ Oi adia divulgação do ITR 3T25, DFP 2025 e dos ITRs 1T26 e 2T26 para data a ser informada → Link

⚠️ Orizon adquire 51% do Aterro Sanitário de Rondonópolis por R$ 45,4 mi → Link

⚠️ Refit tem autorização de funcionamento revogada pela ANP após interdição de suas atividades → Link

⚠️ Taesa conclui aquisição de 5 ativos de transmissão da Energisa por R$ 1,64 bi → Link

⚠️ Tegma adquire 70% da Transcopa por R$ 99,4 mi → Link

⚠️ Terra Santa reconhece impairment sobre 2.091,43 hectares em disputa judicial após prognóstico de êxito virar remoto → Link

⚠️ Totvs aprova 7ª emissão de debêntures de R$ 1,5 bi para resgatar antecipadamente a 5ª emissão → Link

FUNDOS IMOBILIÁRIOS

⚠️ ITIT tem dissolução e incorporação pelo Inter Hedge FII reprovada por cotistas, mantendo estrutura atual → Link

⚠️ RBRX vende unidade do Kalea Jardins por R$ 15 mi, recebendo R$ 8,48 mi proporcionais à sua fatia (56,52%) → Link

⚠️ RZTR recebe R$ 48,8 mi de venda antecipada de imóveis rurais ao Grupo Cereal Ouro → Link

⚠️ TRXF adquire fração ideal de 9,33% do ParkShopping Barigui em Curitiba/PR por R$ 250 mi → Link

⚠️ TRXF firma compromisso para VENDA de 3 imóveis locados ao Pão de Açúcar por R$ 109,25 mi (14,9% acima do laudo) → Link

⚠️ TRXF11 firma pré-acordo para aquisição de frações ideais de 5 shoppings da Iguatemi por R$ 876,14 mi → Link

⚠️ XPML firma pré-acordo para aquisição de 60% do São Bernardo Plaza Shopping por R$ 331,1 mi → Link

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🧐 Pagar R$ 1,64 bi por 5 transmissoras da Energisa num momento em que a alavancagem já passa de 4x foi a aposta da Taesa (TAEE11). Os ativos em si são bons: R$ 305 mi de RAP, 1,3 mil km de linhas e 22 anos de contrato pela frente, o que ajuda a alongar concessões antigas que vão perdendo receita. O problema é o preço e o timing: teve analista apontando que o múltiplo saiu acima da média das transações do setor, e a conta foi bancada com mais R$ 1,7 bi em debêntures numa empresa que já distribui 100% do lucro regulatório como dividendo. Com o lucro do 2T26 caindo 28% e o dividendo encolhendo 31%, sustentar a fama de vaca leiteira vai ficando cada vez mais difícil. O histórico de dividendos no Fundamentei vai contar essa história nos próximos anos, por enquanto tá praticamente com o mesmo dividendo de 2014.

🔖 Se a Taesa tá comprando, a CSN (CSNA3) tá do outro lado do balcão: vendendo quase tudo pra segurar uma dívida líquida que já bateu R$ 42 bi. O plano é levantar R$ 15-18 bi com venda de ativos, e a joia da vez é a CSN Cimentos, que recebeu propostas vinculantes da chinesa Huaxin, do consórcio Votorantim + Cementir e da Polimix — a imprensa fala em ofertas na casa de R$ 11 bi, com Steinbruch pedindo R$ 15 bi. Enquanto a venda não sai, a empresa trocou US$ 1,3 bi em bonds que venciam em 2028 por novos até 2030, só que pagando cupom de 11% ao ano em dólar, contra 6,75% dos antigos. Comprar tempo custa caro. O gráfico de evolução da dívida líquida no Fundamentei mostra o tamanho da bola de neve.

🧹 Segue a faxina financeira no GPA (PCAR3). O term sheet aprovado agora é basicamente o contrato de noivado das novas debêntures: um resumo com as condições principais — prazo, juros, garantias — que os credores aprovam antes de assinar a escritura definitiva. Numa empresa normal, debênture é só uma forma de captar dívida no mercado; aqui, é a moeda de troca da recuperação extrajudicial: os credores dos R$ 4,5 bi trocam a dívida velha por esses papéis novos, com prazo alongado pra 6,4 anos e custo caindo pra CDI + 0,5%. O detalhe que interessa ao acionista: parte das novas debêntures pode virar ação com desconto de 20%, ou seja, diluição na veia a partir de 2027. Enquanto isso, o prejuízo do 2T26 foi de R$ 252 mi. A faxina avança, mas a casa tá longe de ficar limpa.

🤦‍♂️ Quatro balanços na gaveta: a Oi (OIBR3) deve o ITR do 3T25, a DFP de 2025 e mais os dois primeiros trimestres de 2026, tudo sem data pra sair. A punição da CVM por atraso? Multa de até R$ 1.000 por dia, limitada a 60 dias — merreca que não muda nada. A ação segue negociando, mas desde janeiro só em leilão, fora do pregão contínuo, por valer menos de R$ 1 (tá em R$ 0,13). O risco de verdade vem agora: dia 25/08 o TJRJ julga os recursos contra a falência decretada em novembro — e a própria empresa já avisou à Justiça que o caixa não sustenta a operação além de agosto. Eram mais de 200 mil investidores PF posicionados quando a falência foi decretada. A galera não aprende…

🚨 Falando em balanço atrasado, a Gafisa (GFSA3) empurrou o ITR do 2T26 pra 31 de agosto porque a auditoria pediu prazo extra. Isolado, seria burocracia; no contexto da empresa, acende alerta: a ação caiu 95% só em 2026 e virou pó de R$ 0,22, o aumento de capital de junho saiu a R$ 1,48 por ação (quem entrou perdeu 85% em semanas), a CVM abriu processo sancionador mirando executivos, incluindo o CEO e o diretor de RI, e o MPF denunciou Nelson Tanure por fraude num negócio envolvendo a própria companhia. Auditoria pedindo mais tempo pra assegurar a consistência e a qualidade das informações nesse cenário não costuma ser bom sinal. Só bater o olho nos fundamentos dela no Fundamentei pra entender o tamanho do problema: prejuízo há 15 anos.

🚔 Aula de como uma empresa listada vira caso de polícia: a Refit (RPMG3), dona da refinaria de Manguinhos no Rio, teve a autorização de funcionamento revogada pela ANP. O rolo vem de longe: são uns 10 anos de recuperação judicial em que o passivo fiscal só cresceu até passar de R$ 25 bi, fazendo do dono, Ricardo Magro, o maior devedor fiscal do Brasil — hoje foragido com alerta na Interpol. Segundo as investigações, o refino era de mentirinha: a empresa importava gasolina praticamente pronta rotulada como nafta pra pagar menos imposto, com direito a ligações com o esquema do PCC nos combustíveis. Depois vieram interdição da ANP, cassação da inscrição estadual, CNPJ suspenso e agora até o governo do RJ pediu a falência. E a ação negociou na B3 esse tempo todo...

🤡 Mais um capítulo bizarro na Atom Educação (ATED3), a empresa que sobrou na B3 depois que a antiga Atom virou frigorífico — história que já apareceu por aqui. A Valorant comprou 50,10% do capital em agosto de 2025, mas passou um ano enrolando e nunca fez a OPA obrigatória, aquela oferta que dá ao minoritário o direito de vender junto quando o controle troca de mão. A CVM cancelou o registro da oferta, a empresa suspendeu os direitos políticos da compradora e o desfecho veio agora: distrataram a venda do controle e, no mesmo dia, a Valorant recomprou 34,46% — participação minoritária, que não obriga OPA nenhuma. A companhia ficou sem controlador definido, a Exame (do BTG) zerou a posição, e o minoritário que sairia a R$ 2,52 vê a ação a R$ 1,50 (-40%). Mais de 4 mil investidores PF nisso, como pode?